iqos烟弹为什么没有成分表(iqos烟弹成分)

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iqos烟弹为什么没有成分表(iqos烟弹成分)电子烟、CBD浪潮下的电子雾化器机遇2018年烟油型电子烟市场规模为58.Juul引爆封闭式电子烟市场Bowen)共同创办了JUUL这个电子烟品牌,他们将产品设计的背景应用于寻找更好的替代吸烟的挑战。电子烟(来源公司网站)受益于政府对烟油型电子烟的限制,日本成为全球最大的加热不燃烧烟草市场。供应链铺设好后,东南亚电子烟的进口量将显著提升,有望成为电子烟新兴热点市场。但电子烟的市场规模只有3.

iqos电子烟

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2019年7月27日

电子烟、CBD浪潮下的电子雾化器机遇

传统卷烟业下行

在控烟政策日趋严格与消费者健康意识提升的压力下,传统烟草销量从2014年的12116.9万箱下降到2018年的11021.4万箱。2018年的增长是由于经济下行时期烟草的“口红效应”。

图 1:2014-2018年全球传统卷烟销售情况

“减害”是电子烟发展的核心。烟草中的尼古丁具有成瘾性:尼古丁可以刺激大脑多巴胺的释放,形成奖励回路,使吸食者产生精神依赖。传统香烟的危害资料来源:香烟中含有1400 多种化学成分,点燃香烟时烟纸和助燃剂的燃烧会产生大量有害气体。尼古丁并不是直接导致香烟疾病和死亡的直接原因。电子烟的减害效果:电子烟烟油的主要配方是甘油、香精和尼古丁,不产生燃烧释放的有害气体。英格兰公共卫生局(PHE)认为电子烟比吸烟安全95%,美国癌症协会(ACS)推荐吸烟者用电子烟替代传统香烟。

口味、时尚度拓展了电子烟的受众群体。口味:电子烟烟油可以调出薄荷味、水果味等多种口味,吸引了传统卷烟烟民之外的受众。时尚度:电子烟或小巧(小烟)或具有带有科技感的机械结构(大烟),兼具时尚感和趣味性。

新型烟草成为烟草巨头新的战略布局

为了寻求业绩增长点,烟草巨头纷纷通过开发自主品牌或收购现有电子烟品牌的方式增加新型烟草业务布局。

表 1:烟草巨头的电子烟业务布局

2018年全球电子烟市场规模为180亿美元,2015-2018复合增长率约为34%。2018年烟油型电子烟市场规模为58.7%,HNB型约为41.1%。HNB型由于采用真实的烟草而在口感上更接近卷烟;但目前烟油型在口感上的研发力度加大,仿真程度越来越高,口感上不具有劣势。

电子烟主要消费地区:美国是规模最大的电子烟消费国家,占47%的市场份额;欧洲各国大概占29%;中国3.22%;其他地区占17.64%,主要包含日本、韩国等国家和地区。

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图 2:2018年主要电子烟消费地区市场份额

美国市场监管政策

美国在电子烟产品的监管政策:产品上市要通过FDA认证,各州有权自行决定是否禁售电子烟产品。

2012年FDA(美国食品和药物管理局)禁止Njoy在美国销售,经Njoy起诉。美国最高法院判定电子烟属于烟草类产品而非FDA所管辖的医药类产品,美国电子烟市场就此被打开,电子烟销量呈现快速增长趋势。

PMTA:FDA规定2016年8月之后发行的电子烟产品必须要通过PMTA ( )认证才能上市;2016年8月之前上市的产品需要在2020年5月之前提交PMTA申请,提交申请后产品可以获得一年的流通期,FDA也将在这一年内对产品进行审核,审核不通过将禁止在市场上流通。FDA同时规定企业在提交申请报告时需要同时提交证明新型烟草产品比传统烟草减害的调查。

MRTP:如果企业希望以“减害”的名义宣传产品,需要额外通过FDA的MRTP( risk )认证。

美国各州可以自行决定是否禁止销售电子烟:美国各州有自治权,有权自行决定对电子烟的监管态度,但有些州会参考FDA的监管态度。目前旧金山议会通过了电子烟禁令,禁止未通过PMTA认证的电子烟在旧金山销售。

美国青少年禁令:为了防止青少年沉溺电子烟,2018年FDA和各州纷纷出台了青少年电子烟禁令,电子烟商家普遍将可购买电子烟的最低年龄从18岁提高到21岁。

在税收方面:联邦尚未征税;一些州已经开始加征税收,如加州对烟油加征70%税收。

Juul引爆封闭式电子烟市场

詹姆斯·蒙塞斯(James )和亚当·鲍恩(Adam Bowen)共同创办了JUUL这个电子烟品牌,他们将产品设计的背景应用于寻找更好的替代吸烟的挑战。他们多年来一直是吸烟者,但他们对卷烟的健康和社会影响越来越不满。当他们找不到有吸引力的香烟替代品时,詹姆斯和亚当认识到了一个开创性的机会,将工业设计应用于吸烟行业,而吸烟行业在一百多年前没有实质性的演变。作为吸烟者,他们知道一个可行的香烟替代品将不得不提供在市场上没有其他选择的尼古丁水平,结果是JUUL。

图 3:Juul 电子烟(来源公司网站)

Juul占据72%的市场份额:封闭式电子烟品牌Juul在2015年面市。Juul拥有尼古丁盐的专利技术,产生的尼古丁浓度比一般电子烟高出2-3倍,实现了对传统卷烟口感的高度仿真,上市两年后超越VUSE成为市占率最大的电子烟品牌。Juul电子烟的迅速发展改变了电子烟细分产品格局,曾经增速最快的开放型电子烟占比跌落到2018年的36%,低于2014年的68%。

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图 4:2014-2019年美国电子烟品牌市占率

2018年Juul推特账号的粉丝中,约45%的人年龄在13至17岁,虽然不能完全类比实际客户的年龄构成,但可以看出青少年是Juul的一大客户群体,2019年以来Juul的市场份额出现了一定的下滑,或与美国青少年禁令有关。

美国上市的其他电子烟品牌的市占率情况。独立电子烟品牌Njoy在2008年面市,2016年因负债过重在2016年申请破产。2019年以来,Njoy的市占率开始回升。

2014-2017年中,VUSE市占率最大。2018年初由于电池故障召回,被Juul赶超。2018年底VUSE推出新品Alto,市占率回升,目前约占据15%的市场份额。

具体分析Njoy和VUSE市占率回升的原因主要有:

价格优势:Juul的单支烟杆价格约在35美元,VUSE和Njoy分别在22美元、10美元,三个品牌单颗烟弹价格都在5美元左右。

使用了麦克韦尔的Feelm雾化芯技术:目前Juul使用的是棉芯。相对于棉芯,获得2018年“金叶奖”的FEELM雾化芯具有一致性好、不产生焦味、不漏油的优势。

欧洲市场品牌较为分散

欧盟在电子烟的监管政策方面:2017年5月,所有电子烟产品的进口商和生产商的相关流程和产品标准,都必须符合TPD( ),否则将无法继续在欧盟销售。从申请材料的复杂程度、专业性上来看,相比于美国的PMTA认证,TPD的认证难度较低。

欧洲各国的监管态度:英国政府认可电子烟的减害作用并支持电子烟的使用;意大利、德国将电子烟作为烟草制品监管;捷克不限制电子烟的流通和宣传。

在税收方面:7个欧盟成员国将对电子烟征税。如意大利对每毫升烟油征税0.3743欧元,斯洛伐克将推出每千克73.90欧元的从量税。

欧洲电子烟的市场格局。英国、意大利、德国、法国是欧洲主要的电子烟国家,各个主要市场相对独立,互相影响不大。欧洲电子烟品牌分散:每个国家基本都有热销的本土电子烟品牌,但总体上以烟草巨头的品牌为主。随着旗下新产品ePen3的推出,Vype在英国的市占率增加到6.8%。

表 2:欧洲主要电子烟销售国家市场规模(亿美元)

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日本市场:全球最大的加热不燃烧烟草市场

日本允许HNB烟草在全国范围内销售,但禁止电子烟烟油中含有尼古丁。受益于政府对烟油型电子烟的限制,日本成为全球最大的加热不燃烧烟草市场。

2018年三大加热不燃烧品牌的市占率分别是:iqos 71.8%,Glo 20%,Ploom 8.1%。今年1月份,日本烟草接连推出Ploom Tech+和Ploom S两款新产品。日本烟草计划通过渠道铺设、发布新品和本土品牌保护政策的加持,在2020年实现40%的市场份额。

电子烟解禁带来的新兴热点市场

马来西亚电子烟市场在2016年开始发展,2018年销售额达0.6亿美元,同比增长150%。政府拟在今年年底出台政策规范电子烟的使用。

2018年7月,印尼和菲律宾正式宣布电子烟合法,其中菲律宾政府将电子烟作为减害辅助工具。供应链铺设好后,东南亚电子烟的进口量将显著提升,有望成为电子烟新兴热点市场。

中东地区:继科威特和巴林之后,阿联酋也在今年4月解禁电子烟。阿联酋的吸烟率为29.3%,远高于美国的13.9%;此外,阿联酋人均GDP高达6.8万美元,具有极高的消费水平。目前阿联酋的烟草产品大多依赖进口,市场份额将主要由国际品牌瓜分。而迪拜自由港是全球贸易中转站,禁令取消对于开拓中东、北非市场具有重要意义。

中国市场还处于起步阶段

中国是最大的传统烟草市场,2018年卷烟销量约占全球的55.3%。但电子烟的市场规模只有3.22%、渗透率只有0.6%,而美国渗透率达到31%,日本渗透率21.7%。

目前主要国产电子烟品牌:有iqos、福禄FLOW、魔笛MOTI,在今年的电商618促销活动中,三个品牌占据销售榜前列,其中iqos同时拿下天猫和京东的行业销售额首位,是国产电子烟的龙头品牌。

研究团队温馨提示:

股票是大家的,钱包是自己的!情况不妙拔腿就跑,坚守阵地的事还是交给那些土豪吧……

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